臺灣金融分析聯盟

農商行上市節奏明顯加快,江陰農商行成IPO過會第二家

券商中國 2021-10-18 10:20:54

繼2015年底城商行IPO項目接連過會后,農商行IPO審核也于本周開始明顯加速。

1月15日,江陰農商行IPO項目無條件過會。這已經是本周內第二家通過發審委審核的農商行,就在兩天前,同處江蘇境內的無錫農商行IPO項目已先行過會,如無意外將成為首家登陸A股市場的農商行。

目前除了已經過會的無錫農商行、江陰農商行外,仍處于排隊中的農商行還包括江蘇常熟農商行、江蘇吳江農商行、江蘇張家港農商行。而根據證監會公告,常熟農商行擬于1月20日上會。

第二家過會農商行

成立于2001年12月的江蘇江陰農商行,是在江陰市農信聯社基礎上,經國務院、人民銀行總行批準組建成立的全國首批三家股份制農商行之一。

于2008年,江陰農商行股東大會通過《申請首次公開發行境內人民幣普通股(A股)股票并上市的議案》,并于當年底向證監會提交了IPO申請,等待監管部門審批,由光大證券安排該行股票發售,計劃2010年在上海進行A股IPO。

然而截至2011年1月,銀監會才批準了包括江陰農商行在內的4家農商行IPO申請,江陰農商行此后也將上市地更改為深圳證券交易所中小板。不過在證監會方面,由于政策限制,農商行在IPO通道中一直處于等待狀態。

不過這一情況在2015年底被改變,彼時包括貴陽銀行、上海銀行在內的多家城商行陸續過會,包括西安銀行、威海商行等城商行在內的第三波地方銀行“上市潮”襲來,農商行上市也被再次提及。

1月8日晚間證監會公告稱,無錫農商行IPO申請擬于本周三(1月13日)上會;1月11日再次公告稱,江陰農商行IPO申請擬于1月15日上會。這意味著,除城商行外,農商行上市節奏亦明顯加速。

江陰農商行發審會上,發審委員重點關注的問題包括:總計5.39億元的貸款涉訴原因及最新進展,以及后續資產質量分級和撥備情況;2014年對江蘇資產管理有限公司(AMC)不良債權轉讓的決策過程;江陰農商行股東存在的股份質押凍結情況師傅影響改行股權結構穩定性;董監高是否構成重大變化。

根據證監會今日公布的正常審核狀態企業基本信息表,截至1月15日,在IPO排隊名單中共有5家農商行在列,除了已經過會的無錫農商行、江陰農商行外,還包括擬于1月20日上會的常熟農商行,擬于上交所上市的吳江農商行以及在深交所排隊的張家港農商行。

目前,其余2家農商行的審核狀態為:吳江農商行的IPO狀態為預披露更新,張家港農商行為已反饋狀態。

擬發行不超過4億股

招股說明書顯示,江陰農商行本次發行股份不超過4億股,募集資金扣除發行費用后,將全部用于補充資本金,以滿足該行業務規模的擴張需要,滿足該行現在和未來跨地區經營發展的需要。

江陰農商行發行前每股凈資產(2015年6月30日)為4.21元,基本每股收益為0.245元。但由于目前A股尚無上市農商行提供市盈率、市凈率參照,該行整體募資規模暫難估算。

截至12月8日,江陰農商行發行前總股本為155790.88萬股。該行股權結構較為分散,目前第一大股東持股比例僅為4.86%,并無控股股東及實際控制人。截至2015年12月8日,前十大股東合計持股比例為41.9%。

招股書顯示,海瀾之家(600398.SH)控股股東海瀾集團有限公司持有該行5801.95萬股,占該行發行前總股本的3.72%;法爾勝(000890.SZ)關聯企業——江陰法爾勝鋼鐵制品有限公司(與法爾勝同一控制人)持有該行4568.44萬股,占該行發行前總股本的2.93%。

利潤下滑

與上市銀行凈利潤增速放緩至“個位增長”相比,五家排隊農商行的凈利潤增長可用“慘淡”來形容。

以江陰農商行為例,該行截至2014年末的資產總額為835.87億元,較年初增加75.43億元;2014年該行實現利潤總額9.59億元,較2013年減少2.72億元;實現歸屬于母公司股東的凈利潤8.18億元,同比下降18.13%。

這一情況并未在2015年出現好轉。招股書顯示,截至2015年6月30日,該行總資產為829.75億元,較上年末縮水6.12億元,負債總額亦縮水9.16億元至761.23億元;2015年上半年該行實現歸屬于母公司股東的凈利潤3.82億元,尚不足2014凈利潤的一半。

不過在區域內的規模占比來看,該行仍占據重要地位。截至2015年6月30日,該行存款余額、貸款余額分別為652.11億元和485.96億元。其中該行江陰地區各項存款余額占江陰市26家銀行業金融機構存款總額的19.55%,位列第一;江陰地區貸款余額占江陰市26家銀行業金融機構貸款總額的17.79%,同樣位列第一。

保證貸款比例較高

在宏觀經濟下行期,我國制造業出現通縮,而江陰地區的企業以制造業為主,在制造業出現通縮的情況下,其盈利能力下降,且江陰地區多為中小企業,企業間融資較多采取互保、聯保的方式,擔保圈的形成導致企業的信用風險容易在企業之間傳染。

而招股書顯示,截至2015年6月末,江陰農商行制造業貸款占比高達56.68%,其中第三方提供保證是江陰農商行發放貸款的重要擔保方式之一。2015年6月末、2014年末、2013年末和2012年末,該行保證貸款余額分別為207.13億元、228.88億元、233.19億元和217.45億元,分別占該行貸款總額的42.62%、47.3%、52.72%和55.15%,占比較高。

由于保證貸款一般無抵押或質押物支持,當借款人還本付息能力出現困難時,一旦保證人的財務狀況出現惡化,該行可能面臨擔保貸款無法全部或部分收回的風險,從而對該行資產質量、財務狀況和經營業績產生不利影響。

截至2015年6月末,江陰農商行不良余額9.54億元,較年初增加0.28億元;不良貸款率為1.96%,較年初上升0.05個百分點。

值得注意的是,該行房地產行業貸款、鋼鐵行業貸款不良情況較為突出。截至2015年6月末,兩個行業不良貸款率分別為10.04%、6.65%,不過兩個行業貸款余額所占比重并不高,分別為1%、4.96%。

券商中國小助手上線啦!

在券商中國微信號頁面輸入證券代碼、簡稱即可查看個股行情及最新公告;輸入基金代碼、簡稱即可查看基金最新凈值。

券商中國 ID:quanshangcn

券商中國是由證券市場權威媒體《證券時報》主管主辦的自媒體,目的是為中國資本市場提供最新權威資訊,資深金融記者全陣容隨時為資本市場待命,為您待命。

友情鏈接

Copyright ? 臺灣金融分析聯盟@2017