臺灣金融分析聯盟

深港通催熱私募海外淘金 布局境外銀行優先股

私募陽光化服務平臺 2021-09-21 10:36:31


在國內資產荒延續的情況下,部分私募將眼光投向了海外。其中,有的設立香港子公司,覆蓋海外資產中港股、美股等傳統投向,有的則瞄準中資銀行境外優先股和外資銀行優先股等較少被投資者關注的資產?!叭嗽缴俚牡胤?,往往蘊藏越多的機會?!鄙虾R患宜侥伎偨浝肀硎?。不過,業內人士建議,選擇海外資產為標的的產品應避免盲目跟風,首先要清楚自己的投資目的,了解對應資產的價格變動規律和潛在風險。另外,還需要考慮匯率變動的因素。


  私募紛紛“出?!?/strong>


  “深港通”獲批再次催熱了海外淘金潮。事實上,私募布局海外資產已非一朝一夕,不少機構對于港股、美股等傳統的海外投向早有所布局。


  在負利率疊加資產荒的背景下,港股中高股息低估值的藍籌股無疑具備更高的配置價值。上海利檀投資管理有限公司總經理黃建平稱,港股里有很多便宜但未來增長確定的公司?!澳壳拔覀兂钟械母酃啥嗍?00-150億元市值的公司,但我們不會過分看重市值,不貴、預期收益率可能超過15%的股票都會買?!?/p>


  “現在找QDII機構借出額度的利率已經普遍在2%以上,高者能夠到3%。”上海某私募總經理告訴記者。早在去年初,該私募為了完善自身產品線并對沖A股快速上漲的風險,就已經以千分之三的利率找到一家大型商業銀行借了1億元人民幣的QDII額度,他們以投顧身份金發行產品?!爱敃rA股火爆,海外市場未被納入國內投資者視野,QDII機構出借額度的積極性很高,利率也相對較低?,F在很難再借到了,QDII機構開始珍惜自己的額度?!?/p>


  記者獲悉,今年以來,部分投向主要海外資產的產品倉位都有不同程度的提高,部分產品甚至主打H股投資,倉位在五成之上。有的機構未借到QDII額度,就干脆通過持有H股基金借道出海。另外,繼景林資產、淡水泉投資、赤子之心投資后,今年以來,重陽投資、富善投資、望正資本等私募紛紛在香港成立子公司并發行基金產品,再次引起投資者的密切關注。


  布局境外銀行優先股


  除港股、美股等傳統投向外,部分私募還布局了少有人關注的資產投向,即中資銀行境外優先股和外資銀行優先股。


  上述私募人士告訴記者,“優先股在海外的發行歷史相對較長,各大銀行均有發行。目前市場上活躍的境外大型商業銀行優先股平均發行票息為6.5%左右,仍是不錯的選擇?!彼M一步解釋稱,目前各歐資銀行優先股隱含收益率在6.5%-8%之間,在歐洲持續負利率、歐元/英鎊可能進一步貶值以及銀行資產盈利能力改善的背景下,歐資銀行優先股存在明顯的上漲空間。而中資銀行優先股自今年三季度以來,在央行寬松貨幣政策預期等多重因素作用下,也出現逐級走高的趨勢。他表示,優先股的收益來源主要包括固定票息收益、美元升值收益和資本利得。由于優先股的票息率在每個重置日前都是確定不變的,所以影響產品收益的主要為資本利得和美元升值收益?!澳壳霸谶@塊布局的機構還不多。人越少的地方,往往蘊藏越多的機會?!彼f。


  好買財富研究中心海外產品經理胡鍇雋則提醒,投資這些海外資產前,一定要充分了解自身投資行為的目的。目前有三類投資者,第一類是為了規避匯率風險。這類投資者可能更多是投入到以美元計價的低波動產品,例如海外債券產品等;第二類是想投資一些在國內有進入門檻但在國外沒有門檻的品種,例如石油。對于這類投資者而言,匯率就只是參考因素之一,更多要考慮的是投資品種本身價格的變化和未來前景;第三類投資者可能是對于特定的境外二級市場或對特定的投資經理看好的人,他們更多需要考慮獲取市場的相對收益,匯率也只是考慮的因素之一。


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