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農商行股權淘寶高價賣 估值秒殺上市銀行

阿爾法工場 2021-09-03 14:23:20

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據統計,截至去年年底,在環渤海地區股權掛牌股數達1000萬股的銀行有近10家,包括天津銀行、大連銀行、大連農商行等。


其中北京農商行、大連農商行、大連銀行股權掛牌數量均超過9000萬股。長三角地區則有江蘇銀行、上海銀行出現多個股權轉讓大單。


南都記者在北京產權交易所旗下金馬甲網絡產權交易平臺上查閱發現,從2012年至今,至少30多家銀行在該平臺上多次掛牌轉讓股權。其中張家口市商業銀行掛牌轉讓1.8億股,轉讓參考價高達5.6億元。

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銀行的股權,在哪里能賣個高價?答案既不是A股、H股IPO,也不是產權交易所掛牌,而是在淘寶上拍賣。


前日上午10時,江蘇張家港農商行50萬股股權開始掛牌競價,50萬股股權起拍價為295萬元,截至記者發稿前,此次競拍有兩人報名,1人以起始價競拍。即便以起拍價計算,這筆股權已經賣出“天價”———超過1.5倍的PB(市凈率)。


此前,已有多筆張家港農商行股權以超過1.5倍的PB在淘寶上賣出。


以前日收盤價算,16家A股上市銀行PB最高的為寧波銀行,也僅有1.25,四大行的PB均在1以下。即便未來真能上市,上市紅利也已完全透支。


銀行股權高市凈率賣出


前日上午10時,江蘇張家港農商行50萬股股權開始掛牌競價。據淘寶拍賣會競價規則,參與此次競拍要交付保證金5萬元,每次加價幅度為2萬元或其整倍數,競拍成功后,股權過戶時,需要買受人簽署3年不出售承諾,并繳納3%傭金。


此外,這50萬股股權2015年的分紅歸賣出方所有,即競拍得主能享受的分紅從2016年開始。


股權轉讓接盤者通常是因為看好其穩定的盈利能力和高額分紅才去接盤。據交易平臺顯示,張家港農村商業銀行2014年每股凈資產3.9元,每股收益0.45元,此次競拍起拍價295萬元,合每股5.9元,市凈率達1.51倍。


張家港農商行早在2007年5月就正式啟動了IPO過程,但9年過去了,張家港農商行仍在排隊過會的路上。如果張家港農商行上市成功,以目前已上市銀行的二級市場交易數據來看,淘寶競拍的股權想獲得高收益也很困難。


前日農業銀行收盤價3.08元,每股凈資產3.37元,每股收益0.47元,市凈率0.91;交通銀行收盤價5.33元,每股凈資產6.79元,每股收益0.70元,市凈率0.78;工商銀行收盤價4.13元,每股凈資產4.62元,每股收益0.62元,市凈率0.89。


與前述上市銀行相比,張家港農商行市凈率偏高,一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高。


銀行股權淘寶多次流拍


交通銀行研究部銀行業研究員陳左向記者表示,在淘寶上面拍賣銀行的股權并不稀奇,由于大多數的城商行、農商行還沒有上市,不能像上市銀行通過買賣股票就可以成交,股權轉讓的渠道有限,在淘寶上面拍賣轉讓股權也是轉讓股權的渠道之一。


上述農商行淘寶賣股的原因是多方面的,或出于股東缺錢,或出于對農商行壞賬增加、投資回報下降等憂慮加重,急于“變現”。


據記者不完全統計,截至目前,淘寶資產處置平臺以銀行股權為標的物的拍賣共有59次,以江蘇、浙江、福建和廣東地區的農商行、城商行為主,其中金額超過千萬的拍賣有4家銀行,分別是余杭農商行(3次)、張家港農商行(1次)、廣州銀行(1次)和江南農商行(1次)。


其中,張家港農商行股權在該平臺上被拍賣24次,最早的一次是在2015年2月9日,拍賣張家港農商行345771股股權,最終以277萬成交,合每股8.01元。


盡管淘寶資產處置平臺交易門檻較低、客戶受眾較廣,但股權拍賣成交冷清,不少轉讓標的物經過多次掛牌、更改起拍價后,仍遭遇流拍。


在記者統計的59次競價中,成功交易的僅有14次。不少股權標的物在競拍時間內無一次競價報出,繼而競價失敗,亦有競價成功后未能最終成交的。不少資產處置方降低起拍價后,再進行二次、三次拍賣。


股權競拍成交價也受資本市場景氣程度的影響,以正在IPO預披露階段的張家港農商行為例,該行24次拍賣中,有10次競價成功,其中有7次成功交易發生在去年上半年。


張家港農商行在2月17日的50萬股權起拍價300萬元,合每股6元,最終因限定時間內無出價而競價失??;而去年6月13日的10萬股權,則以每股8.4元的價格成交。


某城商行內部人士表示,就現在的大環境看,銀行利潤增速放緩、不良率上升,再加上上市IPO暫停,這些都會降低股權接盤方接盤的意愿。


上述人士表示,實際上,在經濟下行、利率市場化和混業競爭的整體大環境下,城商行的經營壓力普遍比股份制銀行更大,再加上銀行業前景預期不好,從而導致近兩年城商行股權交易價格走勢持續走弱。


產權交易所也缺接盤俠


股權持有者除了在淘寶拍賣平臺拍賣銀行股權以外,還在各個地方產權交易所掛牌轉讓股權。


據統計,截至去年年底,在環渤海地區股權掛牌股數達1000萬股的銀行有近10家,包括天津銀行、大連銀行、大連農商行等。其中北京農商行、大連農商行、大連銀行股權掛牌數量均超過9000萬股。長三角地區則有江蘇銀行、上海銀行出現多個股權轉讓大單。


南都記者在北京產權交易所旗下金馬甲網絡產權交易平臺上查閱發現,從2012年至今,至少30多家銀行在該平臺上多次掛牌轉讓股權。其中張家口市商業銀行掛牌轉讓1.8億股,轉讓參考價高達5.6億元。


中國產權交易所的項目經理向記者表示,從在平臺上掛牌的情況來看,銀行股權掛牌轉讓的情況雖然一直都有,但并不是特別多。主要在平臺上進行股權轉讓的都是沒有上市的地方商業銀行。


陳左表示,中國的農商行、城商行都很多,不能一概而論這些銀行發展的好壞,只能說在經濟下滑,企業倒閉情況增多,資產不良上升,再加上IPO進展過慢、門檻太高,無法通過IPO退出,部分投資者只好提前拍賣股權變現。

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據悉,2012年5月到7月間,先后有大連銀行4000萬股股權轉讓 、南昌銀行7652.6萬股股權轉讓、北京農商行580余萬股股權轉讓、徽商銀行約4億股股權轉讓,但4家銀行掛牌轉讓信息顯示,至今仍無人“接盤”。


如今上市銀行只有16家,排隊IPO的銀行眾多,未上市的銀行無法通過股市實現股權流轉,一般的做法是在產權交易所掛牌進行股權交易。


隨著互聯網交易的發展,不少地方農商行、村鎮銀行、城商行開始通過網絡進行股權拍賣。目前在淘寶拍賣股權的商業銀行,包括張家港農村商業銀行、江蘇江南農村商業銀行、浙江杭州余杭農村商業銀行、浙江富陽農村合作銀行、浙江紹興恒信農村合作銀行、新余農村商業銀行等。


來源:南方都市報??


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