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養老基金將是下一個風口

小陶講互金 2021-09-20 11:57:04

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?????? 專家指出有消息顯示,現在正值養老第三支柱制度設計的關鍵期。而從海外經驗來看,公募基金在其中發揮著重要作用,養老基金產品的爆發將會重塑整個行業格局。

  養老的三大支柱中,第一支柱是基本養老,第二支柱主要是企業年金,第三支柱則是指通過稅收優惠引導社會成員建立個人養老金賬戶計劃。專家指出,第三支柱對完善我國養老金體系具有重大意義,良好可持續的第三支柱應具備三大要素:政府稅收優惠支持、以賬戶制為核心、投資渠道多元化。

  我國資產管理行業的發展壯大,特別是公募基金涌現出一批長期業績優秀的公司,為構建第三支柱提供了多層次、各類型風險偏好產品的豐富選擇。比如今年以來,截至11月末,排名靠前的許多基金收益在50%以上,127只基金收益率超過30%,一半基金跑贏大盤。

  事實上,基金的長期回報相當出色。權威數據顯示,偏股型基金19年來平均年化收益率約為16%,超出同期上證綜指平均漲幅8.50個百分點。債券型基金年化收益率平均為7.6%,超出現行3年期銀行定期存款基準利率4.89個百分點。公募基金累計向持有人分紅達1.66萬億元。管理的社?;鸷推髽I年金收益也相當之高,只是這些資金并未和公募產品發生直接聯系。

  但為什么基民總感覺基金并不掙錢,或者說偏股基金的總體規模始終未能大幅增長?

  其中一個關鍵原因是,資金的短期化導致投資收益不佳。同時,A股市場波動率的確特別高,指數的長期年化波動率達到30%。兩相疊加,使得普通基民投資體驗更差。

  統計顯示,公募基金申贖頻繁,認申贖總量與資產余額之比達到320%。從持有期限看,多數基金投資者并沒有把基金作為長期配置工具,平均持有期短,少于一年的占44%,少于三年的占67%。許多基民都是高位時追買被套,一有反彈就贖回。

  而第三支柱的構建,有望改善這一行為特征。筆者建議,可以通過制度設計,把短錢變成長錢,鎖定在個人養老賬戶中,結合FOF、生命周期基金、養老目標基金等工具,在不同階段配置不同資產,讓投資者真正享受到基金的投資成果。(徐國杰)? 文中國證券報

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