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宏觀審慎評估體系下商業銀行金融創新的路徑選擇

chinamoneymagazine 2021-10-13 12:25:00

MPA是在我國金融業混業經營趨勢業已形成,金融創新不斷加快的形勢下,主動應對金融風險而做出的具有前瞻性的制度安排。MPA的實施必然對商業銀行的資產配置、風險管理、經營理念等方面產生長遠而深刻的影響,對于近些年來因規避監管而蓬勃發展的以同業業務為代表的金融創新而言,是挑戰更是機遇。

一、MPA 框架體系的主要特點

相較于差別準備金動態調整和合意貸款管理機制,MPA主要有以下幾個特點:

(一)指標體系的系統性和全面性

MPA在對原有的資本充足、流動性、撥備覆蓋等指標參數進行完善的基礎上,進一步新增了評估定價行為、廣義信貸、資產質量和外債風險的指標參數,指標體系更加全面、完整。七個方面的評估指標體系,既相互獨立,又相互關聯,成為一個有機的系統。

(二)盯住目標的廣義性和可擴展性

MPA最大的改進就是從關注狹義貸款轉而關注廣義信貸,同時人民銀行還可以根據政策執行效果和經濟金融形勢變化,對廣義信貸的指標體系進行動態調整,具有較強的可擴展性。

(三)宏觀審慎資本充足率的核心性

MPA堅持了資本約束的基本原則,堅持了宏觀審慎資本充足率在評價體系中的核心地位,只要資本充足率不達標,該機構的宏觀審慎評估就不合格。

(四)利率定價行為的重要性

利率市場化條件下金融機構利率定價行為具有較強的外部性,防范潛在的金融風險的角度出發,MPA加強對金融機構利率定價行為的評估至關重要。

(五)評估體系的靈活性

MPA體系的靈活性主要體現在按季度數據進行持續評估,加強事前引導;同時按月進行事中事后的監測,及時預警,在操作上更多地發揮金融機構自身和自律機制的自我約束作用。

二、MPA對商業銀行創新業務的影響

(一)同業業務的規模和結構將面臨調整的壓力

當前金融同業業務呈現出了交易主體眾多、交易結構復雜,資金來源和流向難以準確監控等特點,已成為商業銀行規避金融監管和信貸調控、進行流動性管理和追求利潤最大化的重要手段。MPA對商業銀行同業業務的影響主要有三點:一是在廣義信貸的指標約束下,利用同業業務進行資產騰挪規避監管的必要性和可行性大大降低,買入返售等同業業務的增長可能會減緩;二是因影子銀行、同業創新不斷膨脹的同業資產,可能因MPA的影響而面臨結構調整的壓力;三是在同業負債占總負債的比例約束下,同業負債業務的總量將受到一定程度的限制,特別是對一些中小型銀行而言,依靠同業負債進行資產規模擴張的模式將難以為繼。

(二)表外業務受MPA指標體系的影響相對較小

表外業務的快速膨脹減少了商業銀行的資本占用,降低了資金成本,解決了一部分實體經濟的融資需求,但也存在交易結構復雜、運作不透明、資金空轉、規避信貸調控等問題,既弱化了貨幣政策調控效果也加大了金融風險。MPA沒有針對金融機構的表外業務制定專門的衡量指標,而是將其納入整個框架體系,與表外業務明顯關聯的有兩個指標,一是委托貸款,二是杠桿率。MPA對表外業務最直接的影響就是短期內委托貸款的增長可能減緩;而從更廣的視野來看,MPA對表外業務的約束要遠遠小于同業業務,表外業務仍然存在巨大的發展空間,MPA的實施未必不是商業銀行表外業務發展的機遇。

(三)票據業務整體而言機遇大于挑戰

從2010年開始我國商業銀行票據業務進入了快速增長的通道。票據業務創新豐富了銀行的利潤來源,優化了信貸結構,也滿足了一部分實體經濟的融資需求,但也存在杠桿率高、期限錯配、虛增業務規模、弱化貨幣信貸調控效果等問題,年初以來的票據風險事件已對我們敲響了警鐘。而MPA的實施對票據業務而言機遇大于風險,一是在廣義信貸指標的考核下,票據業務主流的“消規?!蹦J綄⒅鸩较?,票據業務將從渠道型模式升級為交易型模式;二是在核心資本充足率和杠桿率的約束下,資本占用低的低風險資產將會越來越受到商業銀行的重視,票據資產將在MPA體系下獲得商業銀行更多的配置;三是在流動性指標的限制下,票據期限錯配業務將會受到一定程度的遏制。

(四)理財業務存款管理功能將弱化

近年來,理財業務的快速發展拓寬了商業銀行的資金來源,但也存在管理不規范、運作不透明的問題,已成為商業銀行進行資產調節和攬存管理的工具。而MPA的實施對商業銀行理財業務的影響主要有三點:一是MPA按季度進行事后評估,但同時按月進行事中監測和引導,由此商業銀行利用表外理財產品進行存款管理“沖時點”的意義弱化,有利于減輕季末監管指標的大幅波動;二是MPA體系下表外業務所受約束弱于表內業務,表外理財產品增勢可能會持續;三是MPA的“定價行為”指標,既是對資產端的監管,更是對負債端的監管,對于商業銀行重要的攬存管理工具的理財產品,其收益率定價將會受到該指標的約束。

三、商業銀行金融創新路徑選擇

(一)中間業務將成為商業銀行的戰略選擇

MPA的指標體系中,資本充足率指標居于核心地位,具有一票否決的性質,因此低風險資產將成為商業銀行未來資產配置的重點,不占用資本或資本占用較低的中間業務將成為商業銀行的戰略選擇。對商業銀行而言,隨著行業競爭的加劇,依靠傳統的存貸利差和規模擴張的經營模式,既不可持續也不符合MPA下的監管理念,商業銀行特別是中小商業銀行急需尋找新的利潤增長點。短期來看表外理財、委托貸款、銀行承兌匯票等傳統中間業務增長勢頭仍將持續,而從長期來看,適應“大資管”時代的來臨,投資銀行、財富管理和金融衍生品交易等中間業務必將成為商業銀行金融創新的重點領域。

(二)資產證券化業務將迎來新的發展機遇

資產證券化是近30年來金融領域最重大和發展最快的金融創新。2015年末我國信貸資產證券化產品(ABS)余額已達5000多億元,但與我國超百萬億的信貸資產規模相比,仍然微不足道,還存在較大的發展空間。而MPA實施以后,我國信貸資產證券化業務將迎來新的發展機遇:一是通過信貸資產證券化可以更好地管理資產和負債的期限結構,提高資產流動性,解決一部分長期資產流動性不足的問題;二是通過資產證券化可以有效地降低風險資產的比重,大大地減少資本消耗的幅度,能更好地滿足MPA體系下的資本充足率的監管要求。

(三)同業業務仍然是金融創新的重點業務單元

近年來我國金融同業業務快速發展,商業銀行為獲取低成本資金,降低資產的久期,減少資本占用,規避信貸規??刂贫M行了大規模的同業業務創新。而在MPA的框架體系下,買入返售等同業資產將納入到廣義信貸的指標口徑中,同業資產的擴張將受到較大的限制,而同業負債的規模也將受到監管指標的考核約束。短期內商業銀行的同業業務可能面臨調整的壓力,但從長期來看,風險管理能力較強,同業業務較發達的商業銀行,仍會將同業業務作為重點經營的業務單元,MPA的實施或將是商業銀行新一輪同業業務創新的開始。

作者單位:中國人民銀行沈陽分行

聲明:原文《宏觀審慎評估體系下商業銀行金融創新的路徑選擇》全文即將刊載于中國外匯交易中心主辦《中國貨幣市場》雜志2016.08總第178期,敬請期待。

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