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【深度】農商行上市的思考!

金融充電站 2021-09-01 14:45:36


十年前,啟動農信社改革;十年后,由農信社改革而來的農商行紛紛開啟上市的步伐。這是農商行成長的必然結果還是省聯社轉型的巧妙選擇?


農商行上市具有標志性意義

2010年重慶農商行在H股上市,成為國內第一家公開發行股票的農商行。時隔六年,2016年9月江陰農商行在A股上市,實現了農商行在國內主板市場IPO零的突破,隨后半年,先后有無錫農商行、常熟農商行、吳江農商行、張家港農商行在A股上市,九臺農商行在H股上市。目前還有3家農商行(分別是江蘇紫金農商行、浙江紹興瑞豐農商行、青島農商行)處于IPO排隊審核狀態。另,據媒體不完全統計,截至目前至少有接近30家農商行正在籌備上市事宜。



農商行上市帶來了新機遇和新挑戰

農商行上市獲得了巨大的“改革好處”

上市農商行將獲得更好的補充資本、引進戰略投資者、提高內部管理和外部影響等福利。


首先,上市擴大了資本補充渠道。資本充足率自然是農商行最關注的核心問題。目前,農商行的主要利潤來源仍是利息收入,貸款是其獲得利息收入的主業,但發放貸款增加了銀行的風險資產,導致銀行資本充足率的下降。銀行若要進一步擴展其業務,就必須增加資本金的數量。因此,銀行資本的充足程度對銀行的信譽和發展有著極為重要的作用。這一指標不僅體現著銀行應對金融風險的能力,也制約著銀行未來的進一步發展。


其次,上市有助于提高經營管理水平。農商行上市除了有助于農商行補充資本、修復資產負債表外,還可以倒逼經營管理不規范、公司治理結構失衡的農商行合法合規經營,規范內部運作,進一步完善法人治理結構,提高農商行品牌影響力和股東價值。


上市農商行面臨的新挑戰

從A股上市的5家農商行發布的2017年上半年業績報告看,上市農商行整體表現良好,但也不盡如人意,不良率也有反彈的情況。其實,農商行上市也帶來一系列新問題。



全國農商行整體發展才是重點

上市依然是極少數

截至2016年末,全國共有農村中小法人金融機構3783家,其中農商行1114家,其從業人數和營業性網點在整個農村中小金融機構體系中占比最高,分別為58.7%和58.9%(資料來源于《中國農村金融服務報告2016》)。而在1000多家農商行中,目前上市掛牌的農商行只有8家,占比不足1%。所以,加強支農支小的金融服務仍依靠廣大非上市的農商行。


轉型升級壓力大

目前全國大多數農商行經營受地域限制,業務較為單一,收入來源主要依靠凈息差,中間業務仍主要集中在代理政策性銀行業務和國債發行、依托地方政府代發工資、農村社保等方面。相較其他銀行,農商行業務能力較為薄弱,競爭力不足。以發展較好的A股上市5家農商行為例,手續費和傭金凈收入占比也只有5%左右,而大中型銀行的手續費和傭金凈收入占比基本都在20%以上。此外消費金融、互聯網金融等多種新型金融業態紛紛布局縣域和農村,憑借著靈活多變的經營模式,依托其快速、便捷等特點,突破地域限制,也吸引了一部分小微企業和農村客戶。部分農商行由于網點邊緣,職工和客戶年齡結構老化,產品創新推廣能力不足,導致客戶流失嚴重。與此同時,深耕農村、網點覆蓋面廣的特點也導致農商行經營成本較高,轉型升級壓力較大。


資本積累能力下降

2003年的農村信用社改革重要一環就是充實資本,提高資本質量。經過多年的發展,農村中小金融機構的資本實力有了大幅提升,截至2014年末全國農村信用社(包括農商行、農合行)的資本充足率為13.2%,比2007年末提高了13.3個百分點。近兩年,伴隨利率市場化進程加快、存款保險制度推出、金融脫媒現象加劇以及經濟進入新常態,部分農商行資本積累能力呈下降趨勢。由于盈利能力下降和部分股東分紅的硬要求,內源性增資能力明顯減弱。與此同時,根據資本新規要求,農商行等非系統重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率的最低要求均有所提高,并要求商業銀行在2018年底前達標。在金融降杠桿和MPA考核背景下,部分同業業務、銀行理財和投資業務發展過快的農商行將面臨更大的資本補充壓力。


公司治理“貌合神離”

目前改制后的農商行大多建立了“三會一層”和相關委員會,但部分農商行議事規則不健全,工作制度、流程不明晰,可操作性差。此外,由于管理體制的不順暢,即省聯社和農商行兩級法人的“自下而上持股、自上而下管理”的行業管理模式以及作為部分民營資本股東對經營管理權的各種訴求,都導致改制后的農商行經營發展存在很多問題,也很難達到現代公司治理的要求。近年來不少省聯社與改制后的農商行股東之間關于人事任免、經營決策等方面的矛盾沖突不斷升級,一定程度上也影響了農商行的正常經營發展和社會聲譽。


支農力度和質量有所下降

近年來農商行數量雖然不斷在增加,但支農的力度和質量卻有所下降。由于實體經濟下滑、信貸風險加劇,不少農商行減少了對涉農和小微企業支持力度,加強了對金融市場業務的拓展,并逐步成為一些農商行擴大規模、提升利潤空間的重要突破口。數據顯示,2012年末、2014年末和2016年末全國組建成立的農商行數量分別為337家、665家和1114家。而與此對應的是農商行涉農貸款增長率的持續下滑,分別為62.7%、38.3%和26.2%,涉農貸款不良率也在逐漸提高,分別為2.0%、2.1%和2.9%。



農商行上市的幾點建議

針對上市和擬上市的農商行


針對整體農商行

一是加強資本管理,確保與業務發展相匹配。廣大農商行應該通過資本預算管理,提高資本配置效率和優化表內外資產結構,優先發展收益高、資本消耗小的業務。


二是探索管理體制改革促進公司治理。借鑒荷蘭合作銀行的合作運營機制,在堅持農商行地方法人地位的基礎上,理順產權關系。


三是通過立法強化對農商行等縣域法人機構支農支小的主力軍作用。



備注:文章來源于中國金融雜志



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