臺灣金融分析聯盟

首批商業銀行境內投資子公司設立,內部投聯正式落地

成于微言 2021-10-18 15:49:19


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2017年2月16日,第94場銀行業新聞例行發布會在京召開,天津銀監局副局長王文剛表示天津濱海國家自主創新示范區為全國首批投貸聯動試點地區,中國銀行、天津銀行等在津設立投資子公司,國家開發銀行、北京銀行、上海銀行等在津拓展投貸聯動業務。


之前因《商業銀行法》限制,境內商業銀行的股權投資子公司一般是在香港設立,屬于境外機構回境內投資科創型企業,若中行和天津銀行投貸聯動子公司落地,有可能為境內首批商業銀行與其設立的投資子公司開展投貸聯動。而早在2016年11月25日,國家開發銀行即設立了投資功能子公司——國開科技創業投資有限責任公司、國開行北京市分行分別與北京仁創生態環??萍脊煞莨竞炇鹆送顿Y協議和借款合同,并于當日實現3000萬元投資和3000萬元貸款資金的同步到位,用于支持該企業在海綿城市等領域科技綠色循環產品設計研發的資金需求。


投貸聯動再次稱為熱門詞,部分公眾號將投貸聯動混淆為銀行可以直接做股權投資,雖然標題黨讓讀者驚喜了一把,但這可能需要修改《商業銀行法》,以下是筆者與阿常寫的一篇文章,希望大家能正確認識“投貸聯動”。


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投貸聯動概念

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投貸聯動是“信貸投放”與“股權融資”相結合的一種融資方式,其中,信貸投放主要由商業銀行來完成,股權融資的主體則根據不同的投貸聯動運作模式會有不同,常見的有外部風險投資機構(VC/PE)、商業銀行集團內部具備投資資格的子公司、產業投資基金等。因此,根據投資主體是否屬于銀行集團,廣義投貸聯動可以分為內部投貸聯動和外部投貸聯動。


2016 年4 月21 日,銀監會、科技部與中國人民銀行聯合出臺了《關于支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》,意見中將“投貸聯動”定義為:銀行業金融機構以“信貸投放”與本集團設立的具有投資功能的子公司“股權投資”相結合的方式,通過相關制度安排,由投資收益抵補信貸風險,實現科創企業信貸風險和收益的匹配,為科創企業提供持續資金支持的融資模式。即試點機構在境內設立具有投資功能子公司開展股權投資活動,而機構業務部門則設立科技金融專營機構專司與科創企業股權投資相結合的信貸投放。該定義是相對狹義上的定義,僅僅是投貸聯動運作模式中的一種,或者稱為銀行集團“內部投貸聯動”。


外部投貸聯動指銀行業金融機構以“信貸投放”與非本集團設立的、具有投資功能的公司“股權投資”相結合的方式,為科創企業提供資金支持的融資模式。需要注意的是,外部投貸聯動的確定要以銀行業金融機構與外部投資公司存在互動合作為前提,外部投資公司和銀行業金融機構分別自行進行投資和貸款,二者不存在信息互動和合作的不屬于S70外部投貸聯動填報范圍。


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業務起因

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從融資方角度來看,當前中國經濟面臨結構調整、經濟增速放緩的新常態,萬眾創新成為政府支持產業升級的方向,大量科技創新型中小企業蓬勃興起,融資需求旺盛。但由于初創期科創型企業往往具有輕資產、高風險的特征,缺乏抵押資產,較難獲得銀行貸款,融資難融資貴問題突出。而投貸聯動的推進,有助于放松銀行的風險容忍度,提升銀行參與初創科創企業融資的熱情,不僅可以通過股權融資滿足了科技型中小微企業發展需要的長期資金,而且通過貸款解決了日常營運資金的缺口,可以緩解初創型企業融資壓力。


從銀行角度來看,利率市場化改革的推進使得商業銀行的傳統信貸業務盈利空間被逐漸壓縮,商業銀行有轉型發展和謀求更高投資收益的內生動力,然而受《商業銀行法》第四十三條“商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業務,不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資,但國家另有規定的除外”規定限制,商業銀行自有資金不能直接進行股權投資,但通過投貸聯動為商業銀行涉足股權投資提供了可能,有助于推動銀行業向混業經營、全能型銀行轉變,豐富收入來源,獲取更多的綜合收益。


業務模式及聯動方式


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“銀行+VC/PE”模式

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銀行與風險投資機構合作初期,主要是以投貸聯動模式為主,即銀行根據自己的風險偏好,與部分股權投資機構簽訂戰略合作協議,并跟蹤和適度介入合作機構推薦的企業,建立與股權投資機構信息共享、風險共擔機制,對于股權投資機構已投資進入的企業,給予一定比例的貸款及相關金融產品的支持,同時鎖定被投資企業包括顧問服務、未來配套業務及資金結算等全面業務,實現股權與債權的結合。


上述投貸聯動屬于“貸款+外部直投”模式,銀行為了分享股權投資背景下債權介入帶來的超額回報,與合作的風險投資機構建立一種選擇權(期權),即在貸款協議簽訂時,約定可以把貸款作價轉換為對應比例的股權期權,當融資企業通過IPO、股權轉讓、或者被并購等方式實現股權溢價后,可由風險投資機構拋售所持的這部分股權,將收益分給銀行,從而實現收益共享和分成。投貸聯動模式又可組合為“貸款+遠期權益”模式、“貸款+外部直投+遠期收益”模式。通過這樣的方式,銀行一方面規避了監管的限制但又同時分享了企業的股權回報,另一方面通過與創投機構一定程度上起到了風險緩釋的作用,相比于銀行,創投機構在對于創業階段企業的篩選上具有更強的專業能力,從而保證獲得融資企業的質量。

“銀行+VC/PE”模式是目前國內商業銀行探索投貸聯動的主流模式,目前,民生銀行的“投貸通”、興業銀行的“投聯貸”、浦發銀行的“投貸寶”、江蘇銀行的“投融貸”、北京銀行的“投貸聯動合作聯盟”等產品均采用上述兩種模式與風險投資機構開展投貸聯動。


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“銀行+子公司”模式

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目前,我國大型商業銀行多數已通過參控子公司模式建立了股權類投資機構,但由于《商業銀行法》規定商業銀行在境內不能進行股權類投資,因此,我國商業銀行的股權類直接投資機構絕大多數都設在境外。上市銀行中具有股權投資資質的子公司設立情況如下表:

商業銀行在境外設立股權投資機構后,向其推薦優質客戶開展股權投資,根據客戶不同發展階段提供相應貸款和其他服務產品支持,提升本行綜合化金融服務水平。在這種模式下,由于子公司屬于銀行集團內部機構,決策鏈條縮短,溝通成本降低,集團化綜合經營優勢明顯。運作模式如下圖:

按照內部投貸聯動過程中,銀行信貸投放與本集團設立的具有投資功能的子公司以自有資金進行的“股權投資”相結合的具體形式,將聯動方式分為“貸款+直投”、“貸款+遠期收益”、“貸款+直投+遠期收益”和“其他聯動形式”。


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“”銀行+SPV”模式

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還有一種模式是銀行以自有或理財資金與其他機構(如資產管理公司)共同發起設立有限合伙企業(LP)/股權投資基金/資產管理計劃,再憑借股權投資基金平臺對外進行股權類投資。在符合非自有資金運用監管規則的前提下,銀行業金融機構以非自有資金開展科創企業股權投資,與信貸投放相結合的融資方式也屬于外部投貸聯動。當然,現實中還有一種游離于合規之間的“投貸聯動”模式,部分銀行借助SPV的初衷是為規避授信集中度和資本占用等監管指標,或是為規避信貸投向為目的,而股權投資則是附加了回購條款,即所謂的明(假)股實(真)債,則不在監管鼓勵創新范疇。


美國硅谷銀行投貸聯動


硅谷銀行(Silicon Valley Bank,簡稱SVB)成立于1983年,1987年在美國納斯達克上市。專門為中小科技型創新企業提供綜合金融服務,目前已發展成為金融集團架構,主要業務板塊如下圖:


硅谷銀行的創業投資業務模式主要有三種:(1)依托硅谷金融旗下硅谷資本提供股權投資,開展投貸聯動業務;(2)“認股期權貸款”模式;(3)與風險投資機構合作,間接投資創業企業。前兩種模式硅谷銀行都是將資金直接投入創業企業,途中不經過風險投資企業,在產生回報時,由創業企業直接交給銀行;第三種模式硅谷銀行則是將資金投入風險投資機構,由風險投資機構進行投資,同時由風險投資機構回報給銀行,其中創業企業不會與銀行有投資方面的接觸。



模式一:硅谷銀行投放信貸,硅谷資本提供直接股權投資。硅谷銀行主要是債權投入,其業務模式是在向科技型企業發放貸款時,收取高于一般借款的利息,結合科技型中小企業在早期發展階段缺少固定資產,但專利技術較多的情況,硅谷銀行對科技型中小企業積極開展知識產權質押貸款。


直接股權投資是由硅谷金融旗下的硅谷資本負責。對于非??春玫膭摌I企業,硅谷銀行金融集團會安排旗下硅谷資本公司采用入股的形式直接投資,以便在企業成功創業,實現公開上市或被購并時獲取較高的資本增值,對高風險進行補償,其股權投資一般與風險投資機構的風投資金同時入股。


模式二:“認股期權貸款”模式。硅谷銀行發放貸款時,同時與企業達成協議,獲得部分認股權或期權,由硅谷金融集團擁有,在企業公開上市或被并購時行使。硅谷銀行采用認股權證的貸款對象是那些早期階段的高科技企業,這些企業大部分處于產品開發階段或是產品銷售初期,所涉及的技術不是很完善,因此銀行提供貸款的風險較大,為了能控制銀行信貸風險,硅谷銀行利用認股權證減少銀行信貸風險。硅谷銀行不追求長期持有公司股份,在認股權證持有期間并不行使股東權利,只有當IPO或收購兼并事件發生時才行使權利,在當日或盡快行使并出售。值得注意的是,硅谷銀行持有的認股權證,很多由于企業沒有實行IPO或者倒閉而根本沒有實施。


模式三:與風險投資機構等合作,間接投資創業企業。與風險投資機構建立緊密的合作關系一直是SVB最重要的策略。通過放貸給風險投資機構或和風險機構合作共同設立產業基金將資金投給風險投資機構,由風險投資機構再直接股權投資高科技企業。SVB可以通過風投基金對外投資的一個主要原因在于SVB和風險基金之間特殊的合作關系,SVB目前是200多家風險投資機構的股東和合伙人,同時,硅谷銀行的信貸中也有很大一部分投向各類風投機構。


硅谷銀行股權投資退出方式:IPO+收購。硅谷銀行主要采用公開上市的方法進行創業投資的退出。其獲得股權后,在創業公司上市后將其拋售,獲得利潤,而后進行其他投資。對于沒有上市的創業企業,硅谷銀行還采用收購的方式進行退出。收購的方式主要有兩種,一是兼并,又稱一般收購;二是其他創業投資介入,也稱第二期收購。



國內案例



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招商銀行

招商銀行投貸聯動主要通過兩種模式,一是采取銀行+PE/VC/券商模式。招商銀行在2010年6月推出了“千鷹展翼”計劃,該計劃的目的是為處于創業期和成長期企業提供融資,通過與PE、VC、券商等機構合作,為企業提供債券和股權綜合融資服務?!扒椪挂怼庇媱澯媱澲芯桶恕巴度谕ā?、“股權管家服務”等產品,這些產品構成了招商銀行與投資機構投貸聯動的利益關系,通過合作整合平臺,招商銀行能夠提供給客戶的服務已經遠遠超過了公司信貸業務范圍,可以調動各個業務部門之間的合作,如:針對一個項目,公司部負責PE等風險投資機構推薦,投行部負責提供融資顧問、財務顧問的角色,國際部負責跨境金融產品設計,私人銀行部為企業提供員工激勵和財富管理方面的服務等等??梢垣@得募資服務費、托管費等多種業務收入。二是采取銀行+投資子公司模式。即借助境外投資子公司,進行直投業務,并與境內銀行各個分支機構進行業務聯動。以招商銀行與SLARZOOM?光伏億家的戰略合作為例,通過SOLARZOOM?的資質審核之后,可以獲得招商銀行五年期的無抵押貸款(單個項目的貸款額度為50萬—3000萬)。同時招商銀行旗下全資子公司招銀國際金融有限公司將獲得SLARZOOM光伏億家一定比例股權,該企業亦可通過上述股權質押再次獲得額外貸款。


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南京銀行

南京銀行自2015年1月起開始實踐“小股權+大債權”的投貸聯動模式創新業務。針對初創階段的科技創新型中小企業,依托控股的鑫元基金名下孫公司鑫沅股權投資管理公司,持有科技創新型中小企業1%至2%的股權,并結合企業兩年的中長期業務發展規劃,以培育客戶為主要目標,并配套貸款等大債權支持。


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北京銀行


2015年6月18日,北京銀行創新設立了我國銀行業首家銀行“孵化器”——中關村小巨人創客中心,由此實現了“創業孵化+股權投資+債券融資”為一體的服務模式,與啟迪科服、中投保共同發起設立5000萬元股權投資基金,為企業提供直接股權融資服務,在其中,北京銀行輔助參與基金投資的決策過程,為基金推介科技型創業企業,同時,北京銀行還聯合中國投資擔保有限公司對基金投資的企業提供一定金額的債權融資,實現“投貸?!甭搫拥男Ч?。


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興業銀行


興業銀行2015年8月推出旨在服務新三板掛牌企業的系列產品“三板通”,該系列產品包括三板貸、三板股權質押融資、投聯貸、投貸通等四大類產品,其中,“投聯貸”業務是指興業銀行針對已引入與興業銀行有合作關系的股權投資機構的中小企業,在綜合考慮股權投資機構投資管理能力和中小企業未來發展前景等因素的基礎上,靈活應用信用、股權質押、股權投資機構保證或股權投資機構回購股權等擔保方式,向中小企業提供的融資服務。貸款金額最高可達股權投資機構投資金額的50%,且不超過3000 萬元。


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民生銀行


2015年11月17日,民生銀行宣布啟動科技金融“啟明星”計劃,并牽手西南證券、華融證券探索投貸聯動新模式,深度參與新三板業務新模式。主要是針對醫療健康、高端裝備制造、節能環保等新興行業的創新型企業,以股權投資或債券貸款的方式提供全方位的綜合融資服務。


相關政策


按照正常的邏輯,應該是先解讀政策,再在政策指引下,分析業務模式和案例,但由于中國的投貸聯動業務政策滯后于各機構試水投貸聯動的時間,且政策對投貸聯動的界定僅為狹義上的投貸聯動,僅包括上文業務模式分析中“銀行+子公司”模式,故將政策解讀放到最后,方便各位讀者朋友理解。

這里所說的政策,主要是指銀監會、科技部與中國人民銀行于2016年4月21日聯合出臺《關于支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》(銀監發〔2016〕14號),通過前文案例分析可知,在該意見發布之前,我國銀行業已經開始實踐投貸聯動業務了,但因缺乏政策指引,屬于沒人管的野孩子,業務模式各異,風險隱患較大。該意見的發布,意味著投貸聯動獲監管首肯,有了規矩可循,規范持續發展可期。

《指導意見》對投貸聯動試點作出了較為詳盡的安排,由投資功能子公司與銀行協作,以“股權+債權”的行為持續為科創企業提供融資。通過建立“防火墻”實現與銀行母公司的風險隔離,并由銀行與投資子公司、政府補償基金、擔保公司等共同分擔科創企業貸款風險,銀行參與投貸聯動試點的風險可控。主要內容如下:

(一)對投貸聯動進行界定:投貸聯動是指銀行業金融機構以“信貸投放”與本集團設立的具有投資功能的子公司“股權投資”相結合的方式,通過相關制度安排,由投資收益抵補信貸風險,實現科創企業信貸風險和收益的匹配,為科創企業提供持續資金支持的融資模式。

(二)明確第一批試點地區和試點銀行:試點地區為北京中關村國家自主創新示范區、武漢東湖國家自主創新示范區、上海張江國家自主創新示范區、天津濱海國家自主創新示范區、西安國家自主創新示范區。試點銀行為國家開發銀行、中國銀行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發硅谷銀行。其中,國家開發銀行、中國銀行、恒豐銀行等全國性銀行可根據其分支機構設立情況在上述5個國家自主創新示范區開展試點;浦發硅谷銀行可在現有機構和業務范圍內開展試點;北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行可在設有機構的國家自主創新示范區開展試點。

(三)明確試點銀行組織架構:一是設立投資功能子公司。試點機構在境內已設立具有投資功能子公司的,由其子公司開展股權投資進行投貸聯動。試點機構未設立具有投資功能子公司的,經申請和依法批準后,允許設立具有投資功能子公司。二是設立科技金融專營機構。試點機構可按照《中資商業銀行專營機構監管指引》(銀監發〔2012〕59號)規定,設立服務科創企業的科技金融專營機構及其分支機構,專司與科創企業股權投資相結合的信貸投放。除發放貸款外,科技金融專營機構可以向科創企業提供包括結算、財務顧問、外匯等在內的一站式、系統化金融服務。試點機構也可以新設或改造部分分(支)行,作為從事科創企業金融服務的專業或特色分(支)行,開展科創企業信貸及相關金融服務。

(四)明確風險控制機制:由于初創型企業的高風險特征,監管層在投貸聯動業務風險控制上也做了詳細的安排,主要可以歸結為以下3個方面:1)機制隔離:《指導意見》中明確了投貸聯動的業務模式,即通過銀行設立投資子公司投股權和內部科技金融專營機構投信貸的模式開展投貸聯動業務,首先從組織架構上形成了股權與債權風險的隔離;2)資金隔離:《指導意見》明確股權投資資金必須自有資金,不得使用負債資金、代理資金、受托資金以及其他任何形式的非自有資金,投資功能子公司投資單一科創企業的比例不超過子公司自有資金的10%,面向科創企業的股權投資應當與其他投資業務隔離;投資功能子公司應當與銀行母公司實行機構隔離、資金隔離。信貸投放的資金來源必須為表內資金,不得使用理財資金、代理資金等方式進行參與,避免了業務風險的外溢;3)風險緩釋:《指導意見》同時提出銀行可以尋求與地方政府、擔保公司、保險公司等企業合作的方式來開展,從而分散對被投資企業的經營風險。

(五)納入銀行集團并表管理:規定試點機構設立的投資功能子公司與銀行科創企業信貸賬務最終納入銀行集團并表管理,但未明確投資子公司投資的股權的風險權重。根據《商業銀行資本管理辦法(試行)》第六十八條“商業銀行對工商企業股權投資的風險權重。(一)商業銀行被動持有的對工商企業股權投資在法律規定處分期限內的風險權重400%。(二)商業銀行因政策性原因并經國務院特別批準的對工商企業股權投資的風險權重為400%。(三)商業銀行對工商企業其它股權投資的風險權重為1250%”之規定,若投貸聯動過程中納入集團合并報表管理的子公司所投股權的風險權重按照1250%計算,仍然會占用并表后銀行集團較多資本,雖然一定程度上會銀行開展投貸聯動的積極性,但也減少投資失敗帶來的風險。

《指導意見》發布后,銀監會于2016年5月11日牽頭召開了投貸聯動試點工作啟動會,會議部署了第一批試點具體工作,標志著投貸聯動試點正式進入實施階段。隨即,各試點機構紛紛制定投貸聯動試點實施方案,并按照《指導意見》要求著手投貸聯動機制建設和業務開展,如:上海銀行成立上銀投資公司專做股權投資,成立特色支行專做貸款。上海華潤銀行成立創業投資子公司和科創金融事業部分別負責投資和貸款。建設銀行在蘇州成立投貸聯動金融中心,由蘇州分行負責運營,并與廣東粵科在東莞聯合設立建粵科技股權收購基金,推出科創企業“投貸聯”產品。相信在不久的將來,將有更多銀行的實施方案落地,更多的投貸聯動產品被推出,就讓我們拭目以待吧。而對于尚未成立投資子公司的銀行可以積極嘗試與外部投資機構加強合作,拓展外部投貸聯動,先練好拳,為今后多元化發展積累經驗。


報表填報


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報表結構

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2017年非現場監管報表業務制度新增一套報表《S70科技金融和投貸聯動統計監測表》,該套報表由《S70_I科技金融基本情況表》和《S70_II投貸聯動業務情況表》組成。其中,《S70_I科技金融基本情況表》主要反映填報機構提供科技金融服務的機構情況,以及銀行發放的科技貸款情況?!禨70_II投貸聯動業務情況表》主要反映填報機構內部投貸聯動和外部投貸聯動業務情況。


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填報范圍

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報表的填報范圍包括了所有能夠發放貸款的銀行業金融機構,按照目前的分類為政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行、郵儲銀行、外資銀行、城市商業銀行、民營銀行、農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社、村鎮銀行、信托公司等銀行業金融機構。


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科技金融機構情況表

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《S70_I科技金融基本情況表》分2個部分,第I部分為科技金融機構情況表,分別統計科技金融貸款發放機構基本情況、銀行業金融機構設立的投資功能子公司基本情況,和前十家外部投貸聯動主要合作投資公司。


1)科技金融機構需按照3種方式分類。第一類為經銀行監管部門認定的“科技支行”,第二類為未得到銀行監管部門認定的“科技特色支行”,這2類支行都是主要服務于科技型企業尤其是科技型中小微企業為特色。第三類為科技金融專營機構,專營機構是指中資商業銀行針對本行某一特定領域業務所設立的、有別于傳統分支行的機構,需要符合《中資商業銀行專營機構監管指引》(銀監發 [2012]59號)的規定特征:(1)針對某一業務單元或服務對象設立;(2)獨立面向社會公眾或交易對手開展經營活動;(3)經總行授權,在人力資源管理、業務考核、經營資源調配、風險管理與內部控制等方面獨立于本行經營部門或當地分支行。專營機構及其分支機構開展經營活動,應當申領金融許可證,并在工商、稅務等部門依法辦理登記手續??萍冀鹑趯I機構專司與科創企業股權投資相結合的信貸投放外,還可以向科創企業提供包括結算、財務顧問、外匯等在內的一站式、系統化金融服務。


2)銀行業金融機構設立的投資功能子公司是指銀行業金融機構設立的能夠以自有資金開展未上市科創企業股權投資,與銀行業金融機構信貸投放相結合開展內部投貸聯動的子公司。根據《指導意見》要求,試點機構在境內已設立具有投資功能子公司的,由其子公司開展股權投資進行投貸聯動。試點機構未設立具有投資功能子公司的,經申請和依法批準后,允許設立具有投資功能子公司。而目前試點的10家銀行為國家開發銀行、中國銀行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發硅谷銀行。


3)外部投貸聯動主要合作投資公司是指銀行業金融機構開展外部投貸聯動業務主要合作的天使投資、風險投資、私募股權投資等投資公司。報表要求填報前10家,按照開展外部投貸聯動合作的業務規模存量進行排序。此業務規模存量筆者理解為貸款余額。


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科技貸款情況表

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《S70_I科技金融基本情況表》第II部分統計科技貸款情況表,該表分別填報科技型企業、科技型中小企業、科創企業貸款和不良貸款相關情況。根據校驗關系,科技型企業(不良)貸款≥科技型中小企業(不良)貸款≥科創企業(不良)貸款。需要注意的是,即便銀行沒有實施內外部投貸聯動,按照《關于進一步加大對科技型中小企業信貸支持的指導意見》(銀監發[2009]37號),只要貸款主體符合上述三種類型,仍然需要填報本表。本表行項目一是要填報貸款及不良貸款的累計客戶數、累計額,自2016年1月1日起累計計算;二是要填報報告期存量貸款及不良貸款的客戶數和余額,最大貸款客戶的貸款余額。三是要填報不良貸款和最大貸款客戶的占比情況。四是要填報當年損益和科創型企業自2016年以來的累計損益。損益由貸款的利息收入和與貸款相關的財務顧問收入等構成,成本方面應綜合資金成本、運營成本、風險成本等因素,這對銀行精細化管理又提出了很高要求。細節問題歡迎大家留言探討。

4)科技型企業需要同時滿足3個條件:一是產品(或服務)屬于《國家重點支持的高新技術領域》的范圍;二是企業當年研究開發經費(技術開發費)占企業總收入的3%以上;三是企業有原始性創新、集成創新、引進消化再創新等可持續的技術創新活動,有專門從事研發的部門或機構。


5)科技型中小企業除滿足科技型企業條件之外,還需要符合“工信部聯企業〔2011〕300號文”中小企業劃型標準要求。


6)科創企業需要滿足《指導意見》定義,即是指符合下列條件之一的科技型中小微企業:一是滿足高新技術企業認定條件、獲得國家高新技術企業證書;二是經地方政府認定且納入地方政府風險補償范疇;三是經銀行業金融機構審慎篩查后認定。各銀行授信調查時就要收集相關證書,并積極與地方發改委和科技主管部門聯系,看是否符合科創企業判定標準。


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內部投貸聯動業務情況表

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《S70_II投貸聯動業務情況表》也包括2個部分,第1部分統計各銀行業金融機構內部投貸聯動業務情況。分為投資業務、貸款業務和投貸合并情況。


1)投資業務反映填報機構的投資功能子公司在本行內部投貸聯動項下開展的科創企業股權投資情況。報表劃分了3個維度,一是按照投資功能子公司對科創企業的投資方式分類為子公司直接投資、子公司持有遠期權益和其他投資方式,上述方式前文已有介紹。二是按照投資功能子公司所投資的科創企業所處階段進行分類為種子期、初創期、成長期、成熟期。其中累計客戶數和累計額兩列按照投資功能子公司首次投資時科創企業所處的階段統計填寫;存量客戶數和余額兩列按照被投資企業在填表日所處階段統計填寫。三是按照是否在國內外證券交易市場上市填報已實現上市的基本情況。


種子期是指企業基本處于技術研究開發階段中后期,只有實驗室成果、創意或計劃書,尚沒有真正的產品,企業無收入來源,只有費用支出,企業處于虧損期。初創期是指企業基本處于由科技成果向產業轉變的階段,產品產銷量不大,“中試”、營銷等支出較大,企業財務處于虧損期。成長期是指企業銷售收入、現金流逐漸趨向穩定,企業財務開始盈利。成熟期是指企業的發展潛力已經充分體現,企業經營業績穩定,經營風險降低。筆者認為判斷標準的核心標準還是看企業財務,是否有盈利,現金流是否穩定。


上述維度需要填報投資業務自2016年1月1日起累計客戶數、累計金額,報告期存量客戶數和投資余額,自2016年1月1日起累計損益和當年損益。此外,還要統計投資集中度,即最大單一客戶股權投資金額占投資子公司自有資金的比例,《指導意見》要求不超過子公司自有資金的10%。


2)貸款合計反映填報機構的在本行內部投貸聯動情況下開展的科創企業貸款情況。貸款情況也是劃分了4個維度,一是按照內部投貸聯動過程中,銀行業金融機構信貸投放與本集團設立的具有投資功能的子公司以自有資金進行的“股權投資”相結合的具體形式,將聯動方式分為“貸款+直投”、“貸款+遠期權益”、“貸款+直投+遠期權益”和“其他聯動形式”。二是按照企業成長階段,投資業務相同分為種子期、初創期、成長期、成熟期。三是按是否上市填報已上市企業貸款情況。四是投貸聯動企業形成的不良貸款按分擔方式分為政府、投資子公司、擔保公司、其他方式。


3)投貸合并反映在內部投貸聯動的情況下,對科創企業的投資和貸款的合并收益情況。即投資合計和貸款合計的累計損益和或當年損益的合計數。其中貸款和投資損益的計算按銀行、投資公司內部相關管理辦法和財務報表口徑計算,成本方面應綜合資金成本、運營成本、風險成本等因素,收益方面應綜合投資收益、貸款利息收入、貸款相關的財務顧問費、認股權證行權收益等。


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外部投貸聯動業務情況表

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外部業務投貸聯動相當于填報第1部分內部投貸聯動業務情況表的貸款部分。目前只統計2個維度,一是按聯動方式分為“貸款+外部直投”、“貸款+遠期權益”、“貸款+外部直投+遠期權益”和“其他聯動形式”。二是外部投貸聯動企業形成的不良貸款按分擔方式分為政府、投資子公司、擔保公司、其他方式。



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